Wer hat das viele billige Geld?
- 21.01.2014
- Lesezeit ca. 2 min
Seit vielen Monaten wird darüber diskutiert, wer von den historisch niedrigen Zinsen in Europa profitiert. Sind es die Verbraucher, die Unternehmen – oder die Staaten? Die französische Ratingagentur Fitch hat die 16 wichtigsten systemrelevanten Banken Europas unter die Lupe genommen – und ist dabei auf interessante Entdeckungen gestoßen.
Laut Fitch haben sich insbesondere die mit Risiken behafteten Ausleihungen von Banken an Unternehmen kräftig reduziert – wie von der Regulierung erwünscht. Dafür haben sich jene an Hypothekenschuldner und Staaten deutlich erhöht. Das ist bemerkenswert, schließlich gelten nicht zuletzt Immobilienkredite und hoch verschuldete Staaten zu den großen Risiken dieser Tage.
Während die Ausleihungen an Staaten (wie die europäischen Peripherieländer) also um 552 Milliarden Euro zugelegt haben, wurden das “Exposure” der Banken gegenüber Unternehmen um neun Prozent oder 441 Milliarden Euro reduziert. Das heißt also, dass die Realwirtschaft weniger von der reichlich vorhandenen Liquidität profitieren konnte.
Diese Entwicklung ist kein Zufall, sondern eine direkte Folge der Regulierungsbestimmungen, wonach die Banken für Kredite an die Wirtschaft teures Eigenkapital hinterlegen müssen (Basel III) – für den Fall, dass diese Kredite uneinbringlich werden und Banken dadurch in Bedrängnis geraten. Bemerkenswert: Für die teilweise risikoreichen Kredite an Staaten müssen Banken keinen Cent an Eigenkapital bereitstellen. Wodurch die Regulierung die Finanzwirtschaft indirekt dazu animiert, Geld verstärkt in riskantere Staatsanleihen zu investieren und die überschuldeten Länder finanzierbar zu halten. Dort gibt es höhere Zinsen zu holen – und keine Pflicht, die Ausleihungen mit Eigenkapital zu unterlegen.
Mehr interessante Themen
Preise rauf, Österreich vorn
Verbraucherpreisniveau (HVPI) seit 2019, Durchschnitt 2019 = 100, Oktober 2026
Österreichs Preisniveau ist seit 2019 um 6,8 Prozentpunkte stärker gestiegen als im Euroraum. Das ist kein kleiner Wettbewerbsnachteil.
Alle Länder finanzieren sich über den Bund außer Tirol
Anteil der OeBFA-Finanzierung an der Bruttoverschuldung der Landesebene 2025, in Prozent
Die Finanzierungsstruktur der österreichischen Bundesländer wirft Fragen zur föderalen Finanzverantwortung auf. Die Zahlen für 2025 zeigen eine erhebliche Abhängigkeit von der Österreichischen Bundesfinanzierungsagentur (OeBFA): In der Steiermark entfallen 92,8 Prozent der Bruttoverschuldung auf Finanzierungen über die OeBFA, in Wien sind es
Baugenehmigungen in Österreich mehr als halbiert
Genehmigte Wohnfläche, Veränderung 2. Quartal gegenüber 2026 gegenüber 2. Quartal 2021 in Prozent
Die Entwicklung der Baugenehmigungen ist ein wichtiger Frühindikator für das künftige Wohnungsangebot. Die aktuellen Zahlen von Eurostat zeigen, wie stark die Bautätigkeit in Österreich unter Druck geraten ist: Im zweiten Quartal 2026 lag die genehmigte Wohnfläche um 54 Prozent unter dem Niveau des zweiten Quartals 2021.
Österreich wäre der drittärmste Bundesstaat der USA
Die Amerikaner haben Donald Trump abgestraft. Wir Europäer sollten den Blick wieder auf uns selbst richten. Um unseren wirtschaftlichen Abstieg zu verhindern. Hin und wieder könnte man den Eindruck gewinnen, Europa sei der 51. Bundesstaat der USA. Jeder Tweet aus dem Weißen Haus wird auseinandergenommen, jede Drohung zum Untergang der westlichen
Mehr Finanzbildung allein macht noch keine Aktionäre
Die Österreicher sind Musterschüler beim Sparen, beim Investieren brauchen sie aber dringend Nachhilfe. Am Wissen allein scheitert es nicht. Wer mehr Menschen an den Kapitalmarkt bringen will, muss auch dafür sorgen, dass ihnen am Monatsende etwas zum Anlegen bleibt.
Arbeitslos in Wien, beschäftigt in Tirol
Ausländische Staatsangehörige am Arbeitsmarkt im Jahr 2025, in Prozent
Wer in Österreich Arbeit sucht, sollte sich das Bundesland gut auswählen.