Auf den ersten Blick klingt die neue Mietpreisbremse harmlos: Steigt die Inflation über drei Prozent, dürfen Mieten künftig nicht mehr voll an die Teuerung angepasst werden – sondern um maximal drei Prozent plus halbe Restinflation. Seit 1990 wäre das lediglich sieben Mal zum Tragen gekommen. Doch der entscheidende Punkt ist nicht nur, wie oft das passiert, sondern auch wann.

Die Grafik der Agenda Austria zeigt: Je früher eine Inflationskrise auftritt, desto größer wird der Verlust für Vermieter. Wenn die Teuerung bereits wenige Jahre nach Fertigstellung eines Zinshauses zuschlägt, lassen sich die Baukosten nicht mehr einholen. Kommt sie erst gegen Ende des Investitionszeitraums, fällt der Effekt deutlich schwächer aus. Das Problem liegt also weniger in der Höhe der Bremse als in ihrer Unkalkulierbarkeit. 

Wer heute baut, weiß nicht, wann die nächste Inflationswelle kommt – und ob sich ein Projekt über Jahrzehnte rechnet. Diese Unsicherheit schreckt potenzielle Investoren ab, noch bevor der erste Stein gesetzt ist. So wird aus einer vermeintlich kleinen Schutzmaßnahme für Mieter ein strukturelles Risiko für den Wohnungsneubau. 

Langfristig gilt: Eine Politik, die Preise einfriert, lässt am Ende den Markt abkühlen. 

Mehr Analysen zur Mietpreisbremse und ihren Folgen finden Sie in der Publikation „Wie Österreich seit 1917 seinen Wohnungsmarkt systematisch ruiniert.“